福島競馬場は、右回りで1周距離が芝コースで1600m（Aコース時）、ダートコースで1444.6mというJRA全10場の中でも屈指のコンパクトさを誇ります。しかし、単なる平坦な小回りサーキットではありません。
最大の特徴は、高低差約1.95mの起伏構造です。スタート地点から1コーナーにかけて上り勾配があり、向正面の半ばから3～4コーナーにかけて一気に下るすり鉢状の地形をしています。この「下り坂での加速」がコーナーワークでの遠心力を生み、各馬が外に膨らむ原因となります。
3～4コーナーには遠心力を緩和するための「スパイラルカーブ」が採用されており、コーナーで外に振られにくくなっているものの、最後の直線は芝で292.0m（Aコース）、ダートで295.7mしかありません。この短い直線に「残り170m地点からの上り坂」が待ち構えているため、最後の100mで脚色が鈍る馬が続出します。
芝・ダートのタイム差と展開比較において、芝コースは良馬場であれば前半3ハロンが33秒台の激しい先行争いになることが多く、決着タイムは1分8秒台（芝1200m）や1分58秒台（芝2000m）といったハイアベレージを記録します。一方でダートコースは、砂厚9cmの標準的な設定ながら、向正面の下り坂で早めに前が加速するため、ラスト1ハロンの失速幅が大きく、1分44秒台（ダート1700m）前後のタフな消耗戦になりやすい傾向があります。
